“熔断”首日A股遭“实盘测试” 股民调侃忍痛花钱学新词
来源：深圳晚报
发布日期：2016-01-05 07:12
坪山新闻网
首日大跌就熔断 A股今年会好吗
对于A股而言，2016年1月4日不仅创下了历年首个交易日的最大跌幅，同时也触发熔断机制，历史上首次提前收盘。不过业内人士预期，类似去年七八月份的连续大跌不会重现，今年A股或呈现“先抑后扬”格局。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，当天A股的大跌是元旦节前多重利空累加的结果，熔断机制很好地起到了抑制市场暴跌的作用。
董登新认为，熔断机制尽管没有办法从根本上改变股市的走势，但对于惯性暴跌等极端性行情，能起到缩短交易时间、压缩交易量等作用，特别是其“隔夜效果”，能给予投资者反思的时间窗口，防止恐慌性杀跌。
不过，国泰君安首席经济学家林采宜似乎持不同意见。林采宜认为，熔断机制的本意是给市场一个冷静期，但在T+1（T日买股票，须T+1才能卖出）的交易制度下，可能加剧流动性危机风险。
据林采宜分析，纵观海外实施熔断机制的市场，其股票均可日内买卖（即T+0），因此股指触发熔断后，冷静期内市场投资者经过信息传递与交换后，在市场恢复交易后理论上可以通过积极交易行为尽可能减轻投资损失，比如补仓或止盈离场，这些交易行为本身亦创造了新的流动性；而在T+1制度下，当市场出现极端波动情况下，投资者无法通过积极交易策略化解风险，市场流动性就会出现风险。
针对未来股市的走势，董登新认为，尽管当天股市出现了较大的跌幅，但预计类似去年七八月份的连续大跌不会重现，毕竟就目前指数的点位而言，进一步下行的动能不足。预计全年A股将呈先抑后扬的格局，预计在注册制推出之前，沪指突破前高的概率极小。
编辑：郑则彬